信用违约互换是什么意思？

一、信用违约互换是什么意思？

信用违约互换(credit default swap，CDS)，也称信用违约掉期、信贷违约掉期

信用违约互换概述

　　信用违约互换(credit default swap，CDS)是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。在信用违约互换交易中，违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用(称为信用违约互换点差)，而一旦出现信用类事件(主要指债券主体无法偿付)，违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者，从而有效规避信用风险。由于信用违约互换产品定义简单、容易实现标准化，交易简洁，自90年代以来，该金融产品在国外发达金融市场得到了迅速发展。

　　对于投资者，规避信用风险的方法一种是根据信用评级直接要求信用利差，另一种就是购买诸如信用违约互换等信用衍生品。如果投资组合中企业债券发债体较多、行业分布集中度低，则直接要求每只债券一定信用利差即可有效降低组合整体信用风险损失；但如果组合中企业债券数目不多、行业集中度高，不能有效分散信用风险，购买信用违约互换即成为更现实的做法，产生与通过分散资产来降低组合风险的同等作用。

　　由于在购买信用违约互换后，投资者持有企业债券的信用风险理论上降低为零，我们可以因此认为企业债券收益(y)、信用违约互换点差(s)和无风险利率(r)存在等式关系s=y－r。在具体交易中，国债收益率以及利率互换(swaprate)收益率都可用作无风险利率，而交易商对具体企业债券市场报价则简单表述为在同期限无风险利率基础上加上信用违约互换点差水平。

　　2004年，信用违约互换，当时在全球进行交易的国家也仅仅限于美国和欧洲，但由于它发展迅速，仅仅三年时间就已经位列全球信用衍生品交易量的第二位，英国银行家协会出版的《British Bankers’Association一一Credit Derivatives Report 2006》显示信用违约指数产品已经成为信用衍生产品中的第二大类，成为信用违约掉期市场上的热门投资点。

国内信用违约互换设计

　　目前国内的企业债券几乎都有银行或者有实力机构担保，偿付的风险基本没有，但是这不代表国内就彻底没有信用违约互换出现基础。以下两种情况可促使信用违约互换出现:

　　1)目前的企业债券大多是长期债券，横跨不止一个经济周期，企业信用状况不一定会恒定良好。如果一旦发债企业出现偿付问题，企业债偿付将转由担保机构完成，此时企业债券即由可交易流通的债券转变为失去流动性的担保机构债务。投资者将失去资产组合操作的灵活性，并将调整资产组合的风险价值或其他风险指标。一旦市场利率环境发生变化，投资者也不能通过买卖该企业债来获得收益或规避利率风险。所以说，发债企业的信用风险仍会导致投资者损失，尽管它并不带来投资者本金或预期票息收益的损失。

　　2)在国内机构投资实践工作中，风险控制较严的机构往往设有内部评级，内部评级不高的企业债券该类机构也不会轻易投资，此时如果有信用违约互换的支持，该类机构投资行为可能将有所变化。

　　因此说，尽管目前企业债券本息偿付基本不存在问题，但信用风险仍然会影响机构的投资收益和行为，这为信用违约互换的产生提供了基础。国内实力雄厚的大型机构完全可以出售信用违约互换给企业债券投资者，通过创造信用衍生产品增进其他业务合作，并实实在在形成一笔表外收入，而购买信用违约互换的机构则可以增加资产组合灵活性和资产组合品种多样性。

　　短期融资券是另一个信用违约互换可以出现的领域。虽然短期融资券期限较短，在如此短时间内发债企业出现偿付风险可能不大，国外对商业票据市场的长期跟踪研究也表明这类品种信用风险很小。但随着发债企业数目迅速增多，极少数发债企业突然出现兑付危机的概率还是存在的。因此说在短期融资券领域信用违约互换仍有创造与应用的价值。

　　在国内市场交易大量应用信用违约互换之前，信用违约互换在国内的应用价值可能会在投资银行领域。随着企业债及短期融资券市场规模的扩大，债券发行体将不仅仅限于实力雄厚的大型企业，中小企业也将成为发行主体。由于国内信用评级机制发展滞后，市场还不能有效对信用风险进行甄别和定价，承销商为中小企业进行投资银行服务可能会遇到市场需求瓶颈。此时如果主承销商实力雄厚，完全可以通过向投资人出售信用违约互换的方式为发债主体进行信用增强，并进而吸引更多的投资者。特别是在短期融资券发行领域，商业银行通过出售信用违约互换方式可以有效增强中小企业信用水平，从而使规模略小一些的企业成为发债体，丰富信用市场品种范围。

　　在债券市场经历连续多月的上涨后，国债、政策金融债等无信用风险债券收益率愈来愈低，机构普遍开始寻找新的投资方向和利润来源，金融创新逐渐成为机构关心的领域。作为一种金融创新，信用违约互换有其存在发育的土壤，在银行间市场这种柜台市场中，机构间完全可以签署协议，通过表外业务创新获取收益或者规避风险。当然，创新的初始阶段市场交易不会频繁，但不断坚持创新思路、不断坚持实践创新应是低收益率环境下市场成员的工作重点之一。

信用违约互换的优点[1]

　　1、信用违约互换自身流动性强。首先，其交易效率高、交易成本低。标准化的特点使交易商可迅速实现大规模的交易量，而其交易成本更只有一个基点的二分之一，远远小于单一标的资产信用违约互换的交易成本，因此，更受信用市场参与者的青睐其次，市场接受程度高。信用违约互换是公认的整体市场信用风险的一个关键性指标，能够比单一标的资产信用违约互换更迅速的反应市场的基本情况，并有化解系统风险的作用，获得经销商和业界的广泛支持。

　　2、可以增强信用衍生品市场的流动性。信用违约互换不仅自身的流动性高，还对整个信用衍生品市场流动性的增加有显著的推动作用，这主要体现在两方而:首先，信用违约指数其样本仅有125种，交易者可以通过复制信用违约互换在信用衍生产品市场上作多头或者空头的交易。在市场价格发生暴跌或者暴涨时，交易者就可以在两个市场上作对冲交易来回避风险，于是信用衍生产品整体市场的流动性就增加了。其次，指数交易本身就是一个增强市场流动性的特征之一，当能够通过信用违约指数基点的变化来对冲信用风险后，机构投资者就能够迅速的针对整个市场信用风险状况来调节信用风险头寸，从而促进了信用衍生品市场的交易量的增加。

　　3、可以平抑对冲信用风险，化解系统性风险。信用违约指数交易发展迅速而且吸引了大量的交易者，这主要是因为信用违约指数为交易者提供了以低廉的成本来快速分散、购买或出售信用风险。信用违约指数的交易者可以通过购买或者出售信用违约指数来管理信用风险头寸，从而化解系统风险

　　4、定价具有一定的透明性。信用违约互换指标的定价是每天免费提供的，投资者可以清楚了解其定价过程，便于投资者自己判断指标的定价公正与否，这实际上相当于向社会提供了一个监督的窗口，增加人们对信用违约互换产品的信赖众所周知，定价的透明、精确是风险管理功能有效发挥的重要条件之一，相较其他金融衍生品，信用违约互换在这方而的表现是比较突出的，这就保证了信用违约互换在交易过程中更具有可靠性，也促进了市场的优化。

信用违约期权与信用违约互换的区别

　　信用违约期权与信用违约互换的区别并不大，因为在信用事件发生后，期权的购买方总会执行期权以获得补偿。不同的是，在信用违约互换中存在相当于名义贷款本金转移的问题，即信用保险买方可以以贷款本金为基数按双方商定的基点支付费用，而信用违约期权不存在这个问题。另外，在支付方式上，信用违约互换是在合约有效期内，定期的多次支付，而信用违约期权为一次性的支付期权费。

来源：MBA智库

二、互换的信用风险和市场风险区别？

信用风险（Credit Risk）又称违约风险，是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性，它是金融风险的主要类型。在过去的数年中，利用新的金融工具管理信用风险的信用衍生工具（Credit Derivatives）发展迅速。适当利用信用衍生工具可以减少投资者的信用风险。业内人士估计，信用衍生市场发展不过数年，在95年全球就有了200亿美元的交易量。 市场风险指在证券市场中因股市价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险。因此，市场风险包括权益风险、汇率风险、利率风险以及商品风险。利率风险是寿险公司的主要风险，它包含资产负债不匹配风险。

三、信用违约的后果？

产生罚息：如果借款人未能按照合同约定及时偿还贷款，银行会根据逾期时间收取罚息。罚息利率通常较高，会随着逾期时间的增加而不断累积，给借款人带来更大的经济压力。

影响个人征信：一旦发生信用违约，借款人的个人征信报告中将出现逾期记录。这将对借款人的信用评级和信誉度产生负面影响，可能影响日后的借贷能力和申请其他金融服务的能力。

被银行催收：银行通常会通过电话、短信、邮件等方式对逾期借款进行催收。催收可能会对借款人的日常生活造成干扰，影响借款人的工作和个人形象。

面临起诉和强制执行：如果借款人逾期时间过长或拒不履行还款义务，银行可能会通过法律途径起诉借款人。法院判决后，借款人必须履行还款义务，否则会被强制执行财产以清偿贷款损失。

资产冻结或查封：如果银行起诉后，法院判决借款人必须履行还款义务但借款人仍不履行，银行可以向法院申请冻结或查封借款人的财产，以强制执行还款。

影响其他金融服务：信用违约可能导致借款人在其他金融机构的信用评级下降，进而影响其在其他金融机构的贷款申请和其他金融服务。

承担法律责任：如果借款人恶意拖欠贷款或以其他手段骗取贷款，可能被追究刑事责任，面临牢狱之

四、互换市场发展特点？

70年代起源于欧美的创新金融工具之一──互换交易经过二十年的发展，不仅在主要国际金融中心的作用和地位日趋显著，而且市场范围不断扩大，从欧美国家向亚洲、北美洲各国漫延，因此在全球各个区域都出现了相应的互换市场。

目前亚洲主要的互换市场是日元互换市场。此外，港币、新元及其他货币的互换市场也在不断发展。为此，本文着重探讨亚洲主要互换市场的发展及特点。一、日本互换币场的发展及特点（一）日本互换市场的建立与发展日本互换市场的真正建立始于1984年，由世界银行安排的一笔将美元负债转化为日元的互换交易。

随着市场的不断发展，如今该市场交易的品种及币种越来越多。

一些特殊的互换交易与分期支付债券、零息债券及双重货币债券相结合，并出现了互换期权等新型交易形式及涉及货币、利率、商品和股票的期权交易。

近年来还出现了与私人放款相关的组合性互换结构。

五、互换市场的特征？

1.货币种类较多 金融互换市场上大部分互换交易是以美元、英镑、德国马克、瑞士法郎、

2.期限较长 绝大部分互换交易的期限是3—10年,少数交易也有比较长的期限。

3.金额较大 单个互换业务的额度通常在500万美元和3亿美元之间,有时也采用辛迪加式

4.形式灵活 互换形式十分灵活,可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”。

六、信用飞重度违约什么意思？

信用债违约是指信用债的发行方无法如期兑付本息，或者不能兑付本息。信用债是指没有抵押品、而是依靠企业本身信誉发行的债券,通常实力雄厚、信誉较高的企业有能力发行这类债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。

信用债违约风险过好会导致相关债券抛售，导致债券价格急剧下跌。由于现代金融市场联系紧密，一些信用债的违约所产生的负面效应有可能会传导至整个债市甚至股市当中。对于信用债违约，如果放任不管，任由其蔓延扩散，不仅对股市的冲击会逐步扩大，甚至还会影响到社会方方面面。

七、信用违约风险的基本概念？

违约风险又称信用风险，是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险，它通常针对债券而言。违约风险，是指部分或全部初始投资不能收回的不确定性。在过去的数年中，利用新的金融工具管理信用风险的信用衍生工具（Credit Derivatives）发展迅速。违约风险固定收益证券的本金或利息不能被足额支付的可能性。违约风险越高，投资者则要求发行人为高风险支付更多利率。违约事件是指出现违约情况时，银行有权宣布贷款立即偿还，并终止按照贷款协议的继续贷款承诺。

八、斯里兰卡：经商无信用，如何取信国际市场？

斯里兰卡作为南亚岛国，拥有着丰富的自然资源和独特的地理位置，在国际市场上具有潜力。然而，长期以来，斯里兰卡企业在与国际客户和合作伙伴的业务往来中备受诟病，信用不足成为制约经济发展的重要瓶颈。面对这一问题，斯里兰卡企业应该如何提升信用，赢得国际市场的认可呢？

信用状况的现状

长期以来，斯里兰卡企业在国际贸易中的信用状况备受质疑。缺乏透明度、履约能力不足、违约现象较为普遍等问题，使得斯里兰卡企业难以赢得国际客户的信任。这不仅影响了企业的形象和发展，也制约了国家整体经济的增长。

提升信用的关键

要想在国际市场上取得信用，斯里兰卡企业需重视以下几个关键因素：

• 加强合规管理：建立健全的内部合规制度，严格遵守国际商业规范，提高企业经营的透明度和可预测性。

• 提升产品质量：不断改进产品质量和生产工艺，确保生产的产品符合国际标准和客户需求，树立企业良好的口碑。

• 加强沟通与协调：与国际客户建立良好的沟通机制，及时有效地回应客户需求和投诉，保持良好的合作关系。

赢得国际市场的建议

对于斯里兰卡企业来说，要想赢得国际市场，除了提升信用之外，还需要注意以下几点建议：

• 积极参与国际展会：通过参与国际展会等活动，拓展企业的国际影响力，寻找合作伙伴，建立信任关系。

• 利用国际贸易平台：充分利用国际贸易平台，寻找合适的渠道和客户，拓展海外市场。

• 加强人才培养：重视人才培养和团队建设，提高员工的国际视野和跨文化沟通能力，确保国际业务的顺利开展。

通过合规管理、产品质量提升、良好沟通与协调，以及积极参与国际展会、利用贸易平台、加强人才培养等措施，斯里兰卡企业将更有可能在国际市场上赢得信任和认可，实现经济的稳步增长。

最后，感谢您的阅读。希望通过这篇文章，能够帮助斯里兰卡企业了解如何提升信用，赢得国际市场的认可，从而实现更好的经济发展。

九、什么是信用联结票据与信用互换？怎么流通交易？

为实现信用风险的有效转移，发达国家金融市场上出现了一种更为有效的信用风险管理工具——信用互换。

十、信用卡违约金收费标准是什么？信用卡违约金收？

一、银行信用卡违约金收费标准为最低还款额未还部分的5%，收费方式为一次性收取。

举例计算信用卡违约金：如持卡人用信用卡透支了1万元，在还款日须最低还款1000元，持卡人到期只还款300元，700元就要按5%计收35元的违约金。

二、若是招行信用卡未能在到期还款日(含)前还清上期账单最低还款额，我行将根据《招商银行信用卡章程》计收相应的违约金。

三、违约金按信用卡最低还款额未还部分的5%计算，最低收取人民币10元或美金1元。同时，当期所有消费从记账日开始计收利息，日息万分之五。

扩展资料：

滞纳金

如持卡人没有及时还款，将计收滞纳金，滞纳金按账单最低还款额未还部分的5%计收，太平洋双币信用卡滞纳金为最低10元或1美元，人民币信用卡滞纳金为最低5元。

法律依据

信用卡滞纳金条款的法律依据是《银行卡业务管理办法》的第22条， 即发卡银行对贷记卡持卡人未偿还最低还款额的行为， 应当按最低还款额未还部分的5% 收取滞纳金。

从逻辑上说， 每一法律规范是由行为模式和法律后果两个部分构成。可见， 该法律规范的行为模式是未偿还最低还款额的行为， 法律后果是应当按最低还款额未还部分的5%收取滞纳金， 显然， 该法律后果就是违反发卡行和持卡人间信用卡领用合同的违约责任。

参考资料来源：