如何看待科创板上市企业？

一、如何看待科创板上市企业？

有望成为国内“激光雷达第一股”的禾赛科技近期撤回了IPO申请，顶着行业最好赛道和创始人名校光环，再加上百度和博世前期入股背书，让禾赛科技成为资本市场的宠儿。汽车人参考曾经深入分析过禾赛科技的招股书，针对于撤回IPO事件，与业内朋友进行了探讨，初步整理出了可能的原因。

技术路线选择过于保守

激光雷达本身在测距、发射、接收等方面技术路线很多，产品的迭代速度很快。

按照测距的原理，可以分为直接测量飞行时间的dTOF，和通过测量相位偏移间接测量飞行时间的iTOF，iTOF又分为了FMCW调频连续波和AMCW调幅连续波，目前dTOF是市场主流，而FMCW处于预研阶段（Aeva）。

按照扫描方式，主要分为三类，一是光机结构整体旋转的机械式激光雷达（Velydone），在此基础上衍生出了收发模块不动的棱镜或转镜的激光雷达（Livox）；二是半固态激光雷达，主要采用MEMS微振镜（Luminar/Innoviz）；三是固态激光雷达，又分为了电子扫描或者整体曝光Flash面阵（Leddar/Ibeo/Ouster），以及基于光学相控的OPA方式（Quanergy/Lumotive），当前市场主流正朝着MEMS方向发展。

在光源选择方面，又分为了905nm和1550nm（InGaAs衬底）两种光源，在发射方式上又分为了边发射EEL和垂直腔面发射VCSEL，另外在接收模块也分为了雪崩二极管APD、单电子雪崩二极管（SPAD）和硅光电倍增管（SiPM）。

根据禾赛科技的招股书，禾赛基于dTOF的机械旋转式（Pandar系列）和MEMS微振镜（GT系列）产品已经成熟，此外转振镜的产品部分成熟（ST系列），其余技术路线还在开发过程中。

特别地，Pandar40P和Pandar64这两款机械旋转产品占到了其营收的99.8%，也就是禾赛主要押宝的是机械式技术路线，同时其半固态的产品还未有公开量产信息。相比于竞争对手而言，技术路线较保守，其MEMS产品在前装市场已逐步掉队。

智能汽车的赛道，各大车企的产品开始趋同，都想把最先进的技术率先应用于自己的车型上，而固态激光雷达基本已成为了车企的倾向。激光雷达研发投入很大，而获得车规级认证一般也需要两年到三年，如果禾赛下游客户需求或选择的技术路线与禾赛的不同，那么必会对其产生重要影响。

和Velodyne专利诉讼事项，严重影响净利

根据禾赛科技招股书，禾赛主要的机械式产品还与美国激光雷达巨头Velodyne存在专利诉讼的问题，最终诉讼结果是禾赛向Velodyne支付一次性专利许可补偿1.6亿元，再加上后续按年支付专利许可使用费至2022年（预估约6000万元）。

需要指出的是，这笔大额的费用占到了2020年1-9月禾赛销售费用的23%（约1500万），由此产生的中介机构费（约2147万）占到了当季管理费用的42%，这笔金额支出对禾赛的净利润产生了很大的影响。

财务原因

根据其他媒体报道，禾赛似乎存在股东之间同业竞争、利益输入及大客户撤单等多重风险。科创板开板至今，累计受理企业540家，每年审核淘汰率在17%左右，随着监管部门对上市资格审查愈加严格，相信这是禾赛主动撤回IPO更加直接的原因，这里不再深入分析。

做个小结，无论是不是激光雷达第一股已经不重要，选定正确技术方向，快速实现车规和前装量产，才是激光雷达制胜的关键。

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二、科创板对企业有哪些好处？

科创板故名思义，肯定是对科技创新的企业好处多。一般的科技企业都是资金缺位，有好的科研项目，但是缺少科研资金 ，搞科研还是一个烧钱的事情，还要有肯冒险的资金，那么科创版就是最好的融资渠道。

还有就是对科研成果的产业化，规模化产生效益有很大的作用

三、科创50etf期权上市对科创板的影响？

作为挂钩科创板的首个基础性场内金融风险管理工具，科创50ETF期权将为我国科创板市场长期稳定发展赋能增效。同时，科创50ETF期权将是全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种，这标志着我国股票期权市场步入注册制新时代，进入“快车道”发展阶段。

科创50ETF期权的上市，具有多项积极意义。一方面，它将为我国科创板市场长期稳定发展赋能增效，也标志着科创板市场即将迈入更为成熟的发展阶段。另一方面，科创50ETF期权将是全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种，标志着我国股票期权市场步入注册制新时代。

四、全面注册制对科创板的影响？

全面注册制是股票市场的一场规模巨大的改革，必然引来资本市场的剧震，对科创板的影响较大，一是全面注册制实行后主板市场股票也将将涨跌幅设定为百分之二十，与科创板相同，科创板将失去涨跌幅较大的优势。

二是科创板入市门槛为50万，而主板市场没有限制，不利于广大散户参与科创板。因此，科创板在注册制实行后，想发展就需要降低入市门槛，最好取消50万资金限制。

五、科创板上市对期权有什么影响？

科创板上市对期权的影响主要表现在以下几个方面：

1. 期权品种的增加：科创板上市企业的增多将会吸引更多的期权交易者，从而促进期权市场的发展，并增加期权品种的数量。

2. 期权交易量的增加：科创板上市企业的股票交易量相对较大，这将为期权交易提供更多的交易机会，从而促进期权市场的交易量的增加。

3. 期权市场的创新：科创板上市企业的创新性和高科技性将为期权市场的创新提供更多的机会。例如，可以开发更多的基于科技企业的期权品种，以满足投资者的需求。

4. 期权交易策略的变化：科创板上市企业的股票价格波动较大，这将为期权交易者提供更多的交易策略。例如，可以采用更多的波动性策略，如买入看涨期权和看跌期权等。

总之，科创板上市对期权市场将会产生积极的影响，有助于促进期权市场的发展和创新。但是，投资者在进行期权交易时，仍需要注意风险控制，以避免投资损失。

六、注册制对创业板和科创板影响？

影响不大。因为科创板和创业板目前已经是注册制发行了。

有影响的一定是主板，未来主板的股票数量将大幅度增加，会抑制股价上涨。

七、双杰电气科创板上市对股价影响？

    双杰电气科创板上市的对股价的影响

近年来，科技创新成为推动经济发展的关键驱动力之一。作为中国首个专为科技创新企业设立的交易板块，科创板成功上市吸引了广泛关注。其中，双杰电气作为科创板的一员，其上市也带来了诸多关注。那么，双杰电气科创板上市将对其股价产生何种影响？

首先，科创板上市有助于提升双杰电气的知名度与品牌价值。作为一家专注于智能电网产品和解决方案的企业，双杰电气在电力行业内具备较高的技术实力和市场认可度。科创板是聚焦于科技创新的平台，其上市将更加凸显双杰电气在技术创新方面的优势，并有望吸引更多投资者的关注。投资者的关注度提高将增加市场对双杰电气的认同度，从而推动其知名度及品牌影响力的提升。

其次，科创板上市将有助于优化双杰电气的资本结构。科创板注重长期发展价值，更加注重企业的技术实力和创新能力，对企业的盈利状况相对宽松。相比传统股市而言，科创板更具创新和成长性投资特点，在吸引创新型企业上市后，将有更多符合科技创新标准的投资者关注。这将为双杰电气提供更多融资渠道和机会，优化其资本结构，进一步提升企业的竞争力。

第三，科创板上市对双杰电气的股价也存在着一定的不确定性。由于科创板市场尚处于发展初期，缺乏成熟的交易规则和市场经验，短期内可能受到市场情绪和投资者预期的影响，股价波动性较高。此外，在科技行业中，创新周期的漫长性和一定程度的不确定性也可能对双杰电气的股价产生影响。因此，投资者在参与双杰电气科创板上市之前，应充分评估风险，并谨慎决策。

综上所述，双杰电气科创板上市将有助于提升企业的知名度、优化资本结构，并为其带来更多发展机遇。然而，投资者在参与双杰电气的科创板投资时，也需谨慎评估风险和投资期限，并充分了解相关市场的潜在不确定性。只有在充分了解企业和市场情况的基础上，才能做出明智的投资决策。

八、科创板上市对a股有没有影响？

科创板会分流a股的存量资金，短期内对股市造成利空；

就长期而言，科创板会给整个股市带来利好；

科创板采用注册制，未来可能影响到a股也采用注册制；

科创板的上线，可能会冲击创业板、中小板、新三板的发展。

九、上了新三板的企业可以上科创板吗？

可以的，目前科创板已经落地，预期首批上市企业会在2019年6月初上市，其中部分企业就是新三板冲击的科创板！

十、科创板新三板区别？

科创板是新近设立的一个独立于现有主板市场的板块，而新三板是全国性的、专门针对中小微型企业的股权交易平台。那么，科创板与新三板的区别有哪些呢？

它们二者最主要的区别就在于一个是场外市场，而一个是场内市场。其中科创板是场内市场，而新三板是场外市场。

也正是因为新三板是场外市场，所以在那里挂牌的企业，股票的流动性都是很低的，没有什么人气，基本是融不到什么钱的。而科创板因为是场内市场，所以股票的流动性自然是要比新三板好的。

而除此之外，它们二者服务的对象也稍有不同。虽然二者都是为中小型企业服务的，但科创板主要针对的是尚未进入成熟期但具有一定成长潜力的科技型、创新型中小企业。不过它们二者对企业的利润都没有什么硬性的要求。