科创板融资规则？

一、科创板融资规则？

科创板是在上海证券交易所设立，独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。

科创板融资融券主要包括以下规则：

1、符合条件的公募基金、社保基金、保险资金等战略投资者可以作为出借人，通过约定申报和非约定申报方式参与科创板证券出借。科创板证券出借的标的证券范围，与上交所公布的可融券卖出的科创板标的证券范围一致。

2、扩大券源，科创板证券出借的证券类型包括无限售流通股；战略投资者配售获得的在承诺的持有期限内的股票；符合规定的其他证券。

3、通过约定申报方式参与科创板证券出借的，证券出借期限可在1天至182天的区间内协商确定。

4、提高科创板证券出借、科创板转融券业务效率。市场主体可通过约定申报、非约定申报方式参与科创板证券出借、科创板转融券业务。其中，通过约定申报方式达成成交的，上交所对出借人、中证金融、借入人的账户可交易余额进行实时调整，从而使借入人可实时借入证券，办理相关业务。

5、符合四条件的券商可以作为借入人通过约定申报和非约定申报方式参与科创板转融券业务。

6、中证金融可根据借入人资信情况和转融通担保证券、资金明细账户的资产情况，按照一定的综合比例，确定对借入人开展科创板转融券业务应收取的保证金。应收取的保证金比例可低于20%，其中货币资金占应收取保证金的比例不得低于15%。

7、经证监会批准，中证金融可将自有或依法筹集的证券出借给证券公司，供其用于做市与风险对冲，相关事项另行规定。

二、科创板融资融券区别？

科创板的融资融券交易涉及投资者通过证券公司进行融资或融券的操作，这两种交易方式存在明显的区别。首先，融资交易是指投资者以自有资金为基础，向证券公司申请借款来购买证券。在科创板中，投资者可以通过融资交易来增加购买力，实现杠杆投资。当投资者看涨某只股票时，他们可以通过融资交易来获得更多的资金，从而购买更多的股票。融资交易是一种加杠杆的投资方式，投资者需要承担相应的风险。其次，融券交易是指投资者向证券公司借入证券并立即将其卖出的行为。在科创板中，投资者可以通过融券交易来借入其他投资者的证券并立即将其卖入市场。这种方式可以实现赚取现金的目的。与融资交易不同，融券交易的目的是为了赚取现金而非增加购买力。当投资者看跌某只股票时，他们可以通过融券交易来借入其他投资者的证券，并立即将其卖入市场获得现金。这种方式可以实现赚取现金流的目的。从本质上看，融资和融券的区别主要体现在目的和操作方式上。融资交易的主要目的是为了增加投资组合中的资产价值，通常用于购买股票、债券等高风险资产；而融券交易的目的是通过卖出证券来获得现金流，通常用于对冲风险或获取短期收益。此外，融资和融券的资金来源也有所不同。融资的资金来源于投资者自己提供的贷款，通常需要支付利息；而融券的资金则来自于券商的保证金账户，不需要支付任何费用。最后，融资和融券对投资者的风险影响也有所不同。由于融资需要偿还本金和利息，因此投资者需要承担一定的债务风险；而融券则不存在债务风险，因为它是通过借入其他投资者的证券进行操作的。综上所述，科创板的融资融券交易存在明显的区别。投资者在选择使用融资或融券交易时，需要根据自己的投资目标和风险承受能力进行权衡。

三、如何看待科创板上市企业？

有望成为国内“激光雷达第一股”的禾赛科技近期撤回了IPO申请，顶着行业最好赛道和创始人名校光环，再加上百度和博世前期入股背书，让禾赛科技成为资本市场的宠儿。汽车人参考曾经深入分析过禾赛科技的招股书，针对于撤回IPO事件，与业内朋友进行了探讨，初步整理出了可能的原因。

技术路线选择过于保守

激光雷达本身在测距、发射、接收等方面技术路线很多，产品的迭代速度很快。

按照测距的原理，可以分为直接测量飞行时间的dTOF，和通过测量相位偏移间接测量飞行时间的iTOF，iTOF又分为了FMCW调频连续波和AMCW调幅连续波，目前dTOF是市场主流，而FMCW处于预研阶段（Aeva）。

按照扫描方式，主要分为三类，一是光机结构整体旋转的机械式激光雷达（Velydone），在此基础上衍生出了收发模块不动的棱镜或转镜的激光雷达（Livox）；二是半固态激光雷达，主要采用MEMS微振镜（Luminar/Innoviz）；三是固态激光雷达，又分为了电子扫描或者整体曝光Flash面阵（Leddar/Ibeo/Ouster），以及基于光学相控的OPA方式（Quanergy/Lumotive），当前市场主流正朝着MEMS方向发展。

在光源选择方面，又分为了905nm和1550nm（InGaAs衬底）两种光源，在发射方式上又分为了边发射EEL和垂直腔面发射VCSEL，另外在接收模块也分为了雪崩二极管APD、单电子雪崩二极管（SPAD）和硅光电倍增管（SiPM）。

根据禾赛科技的招股书，禾赛基于dTOF的机械旋转式（Pandar系列）和MEMS微振镜（GT系列）产品已经成熟，此外转振镜的产品部分成熟（ST系列），其余技术路线还在开发过程中。

特别地，Pandar40P和Pandar64这两款机械旋转产品占到了其营收的99.8%，也就是禾赛主要押宝的是机械式技术路线，同时其半固态的产品还未有公开量产信息。相比于竞争对手而言，技术路线较保守，其MEMS产品在前装市场已逐步掉队。

智能汽车的赛道，各大车企的产品开始趋同，都想把最先进的技术率先应用于自己的车型上，而固态激光雷达基本已成为了车企的倾向。激光雷达研发投入很大，而获得车规级认证一般也需要两年到三年，如果禾赛下游客户需求或选择的技术路线与禾赛的不同，那么必会对其产生重要影响。

和Velodyne专利诉讼事项，严重影响净利

根据禾赛科技招股书，禾赛主要的机械式产品还与美国激光雷达巨头Velodyne存在专利诉讼的问题，最终诉讼结果是禾赛向Velodyne支付一次性专利许可补偿1.6亿元，再加上后续按年支付专利许可使用费至2022年（预估约6000万元）。

需要指出的是，这笔大额的费用占到了2020年1-9月禾赛销售费用的23%（约1500万），由此产生的中介机构费（约2147万）占到了当季管理费用的42%，这笔金额支出对禾赛的净利润产生了很大的影响。

财务原因

根据其他媒体报道，禾赛似乎存在股东之间同业竞争、利益输入及大客户撤单等多重风险。科创板开板至今，累计受理企业540家，每年审核淘汰率在17%左右，随着监管部门对上市资格审查愈加严格，相信这是禾赛主动撤回IPO更加直接的原因，这里不再深入分析。

做个小结，无论是不是激光雷达第一股已经不重要，选定正确技术方向，快速实现车规和前装量产，才是激光雷达制胜的关键。

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四、科创板股票融资融券条件？

首先开通科创板，进行风险评估，存入一定的保证金，就可以融资融券了。

五、融资几次可以上科创板？

符合科创板的上市条件，就可以上市，跟融资多少次关系不大

六、融资买入科创板，申报方式？

同时开通两融和科创板的功能的账户就可以融资买入科创板股票了，操作和买入主板股票一样。

七、科创板股票可以融资融券吗？

可以

   科创板股票上市后首个交易日就可以作为融券标的，科创板融资融券标的选择和主板不同，融资融券具有杠杆性，所以对需要有一定业绩支撑的公司作为融资融券标的，融资是看多交易，投资者向证券公司借入资金买入股票，并在约定的期限内偿还本金和利息。

八、科创板融资比例规定？

根据《科创板试点注册制实施办法》第三十三条规定，科创板上市公司发行股票或存托凭证时，基础发行数量应不少于发行总数的 10%。即所谓“一成规定”，也就是发行总数的 10%需要以现金方式认购。

同时，对于科创板上市公司以可转债或其他债务工具形式发行的融资，没有比例限制，但需执行发审委和证监会审批程序。此外，在发行股票或存托凭证时，若公司存在股权激励计划，则优先向股权激励对象配售不超过这一比例的新股份。

需要注意的是，以上规定仅供参考，请具体咨询相关专业机构或律师以获取最新、全面、准确的信息。

九、科创板试点注册制由谁负责？

科创板试点注册制由上交所负责发行上市审核。

注册制试点下，上交所负责科创企业发行上市审核，中国证监会对股票发行进行注册。

发行人申请首次公开发行股票并在科创板上市，应当按照中国证监会有关规定制作注册申请文件，由保荐人保荐并向上交所申报。上交所收到注册申请文件后，5个工作日内作出是否受理的决定。

十、科创板上市审核注册由谁负责？

答：科创板实行注册制后由上交所负责发行上市审核。

注册制试点下，上交所负责科创企业发行上市审核，中国证监会对股票发行进行注册。